钢铁板块:高度关注两会期间可能的限产情况【亚搏手机版app官网】

栏目:国际业绩

更新时间:2021-03-11

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钢铁板块:高度关注两会期间可能的限产情况【亚搏手机版app官网】

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行情总结:2019年2月钢铁板块大上涨15%,跑完输掉大盘1.2个百分点2019年2月,获益于国内外较好的宏观环境,市场风险偏爱提高,上证综指下跌14%;钢铁板块业绩确认,估值较低,因应部分钢企公布了高收益方案等受到影响,申万钢铁指数下跌15%,小幅跑完输掉大盘。

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本文摘要:行情总结:2019年2月钢铁板块大上涨15%,跑完输掉大盘1.2个百分点2019年2月,获益于国内外较好的宏观环境,市场风险偏爱提高,上证综指下跌14%;钢铁板块业绩确认,估值较低,因应部分钢企公布了高收益方案等受到影响,申万钢铁指数下跌15%,小幅跑完输掉大盘。

行情总结:2019年2月钢铁板块大上涨15%,跑完输掉大盘1.2个百分点2019年2月,获益于国内外较好的宏观环境,市场风险偏爱提高,上证综指下跌14%;钢铁板块业绩确认,估值较低,因应部分钢企公布了高收益方案等受到影响,申万钢铁指数下跌15%,小幅跑完输掉大盘。2000年以来的19年中,钢铁板块在3月份获得于是以意味著收益的概率为58%,获得于是以比较收益的概率为26%。供给:唐山和武安增大限产力度,预计边际影响全国生铁产量2%2019年2月,高炉生产能力利用率82.2%,环比快速增长0.8个百分点,同比快速增长3.7个百分点,目前已转入两会期间,唐山在2月下旬以来的空气质量较好,且供暖季限产任务还有未完成的指标,预计3月不会增大限产力度,预估日均影响铁水产量12万吨,环比减少3.3万吨;武安某种程度强化了限产力度,预计影响3月铁水日均产量6.4万吨,环比减少1.15万吨。

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两城合计边际影响全国同期生铁产量大约2%,先前继续执行情况有一点注目。市场需求:钢铁PMI新的订单指数降到荣枯线下,静待地产基础设施完全恢复动工2019年2月,钢铁行业PMI新的订单指数为47.8%,环比小幅上升5.6个百分点,同比上升3.5个百分点,降到荣枯线以下,不受春节假期影响,,制造业的用钢市场需求有所上升。2月水泥价格指数总计暴跌3.16%,考虑到春节假期、民工返程时间较早及雨水天气较多等的影响,地产基础设施领域用钢市场需求依然较强,预计转入3月后工地不会开始相继停工。

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未来发展:短期钢价有承托基础,注目电炉钢利润情况尽管从中长期来看,今年钢价中枢大概率不会波动上行,但短期内还不具备一定的承托基础,一方面今年冬储力度整体偏弱,且库存主要集中于在钢厂和大型贸易商手中,有保钢价的动力;另一方面3月份是钢厂集中于检修期,且目前电炉企业经营呈圆形亏损状态,供给大幅度放量的可能性较小。考虑到转入3月后,建筑领域市场需求或将渐渐完全恢复,上市钢企也将相继公布年报,板块整体估值仍正处于较低水平,不具备一定的配备价值。投资建议:保持钢铁行业增持评级2019年2月仿真螺纹利润为386元/吨,环比1月增加135元/吨,跌幅26%。

钢铁业的利润正在重返历史均值,明显的投资机会将无法期望,但是阶段性的超额收益依然有一点注目,我们保持钢铁行业增持评级,建议重点注目具备明晰战略、强劲执行力以及潜在低股息率的涉及股票:方大特钢、方大炭素、大冶特钢、宝钢股份、华菱钢铁。风险分析:1)环保限产之后高于预期;2)市场需求之后好转。


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